FMI au Liban : quatre jours de négociations qui se jouent sur une question, qui paiera les pertes bancaires

Ce n'est pas une mission de plus. Celle qui s'ouvre cette semaine à Beyrouth pourrait être l'avant-dernière station d'un parcours commencé il y a six ans. Après une série de visites restées sans accord, les services du Fonds monétaire international reviennent au Liban pour tester une chose simple à formuler et redoutable à trancher : le pays est-il enfin prêt à voter la loi qui décidera qui paie la facture de l'effondrement de 2019 ? De cette réponse dépend l'accès du Liban aux financements internationaux dont sa reconstruction a besoin.

Une mission attendue, un calendrier serré

La délégation est conduite par Ernesto Ramirez Rigo, chef de mission du FMI pour le Liban, qui connaît le dossier de longue date. Côté libanais, c'est le ministre des Finances Yassine Jaber qui pilote l'équipe de négociation, avec l'appui de la Banque du Liban et du Grand Sérail. Les discussions se tiennent au ministère des Finances et s'étalent sur plusieurs journées de travail technique.

Le tempo n'est pas anodin. Cette mission intervient après une visite de septembre close sans accord et une précédente étape en février 2026, déjà consacrée à la restructuration du secteur bancaire. À chaque fois, le même constat : des progrès réels sur le plan législatif, mais un dernier obstacle qui ne tombe pas.

La loi sur la répartition des pertes, verrou de l'accord

Ce dernier obstacle a un nom : la loi sur la répartition des pertes financières, souvent désignée comme la loi sur l'écart financier. Le Liban a déjà adopté, plus tôt en 2026, une première loi de résolution bancaire encadrant la restructuration des banques. Mais le FMI considère que le dispositif n'est complet qu'avec un second texte, celui qui fixe noir sur blanc comment sont réparties les pertes accumulées par le système financier depuis 2019.

Fin septembre, le ministre Yassine Jaber le reconnaissait lui-même, dans des propos rapportés par l'agence Reuters : un accord de programme à part entière devra attendre l'adoption de cette loi. Le texte est le cœur du réacteur. Tant qu'il n'est pas voté, il n'y a pas d'accord technique, et sans accord technique, pas de déblocage des financements du Fonds.

Qui paie ? La ligne rouge des déposants

Derrière la technique se cache une question politique brûlante : dans quel ordre fait-on porter les pertes ? C'est la hiérarchie des créances, l'un des points les plus sensibles de toute la réforme. Le FMI défend une ligne constante, rappelée dans son communiqué de février 2026 : ce sont d'abord les actionnaires des banques qui doivent absorber les pertes, avant que l'on envisage de solliciter les déposants ou de fragiliser la soutenabilité de la dette publique.

L'enjeu est immense pour les centaines de milliers de Libanais, de l'intérieur comme de la diaspora, dont les économies restent bloquées dans les banques depuis 2019. Protéger les petits déposants et faire assumer la responsabilité à ceux qui ont géré le système : c'est la boussole d'une réforme qui ne vaudra que si elle est juste. Le montant même des pertes reste d'ailleurs un sujet de discussion, la Banque centrale n'ayant pas encore transmis au Fonds un chiffre définitif selon des évaluations convergentes.

Ce que le Liban a à gagner

Un accord avec le FMI n'est pas une fin en soi, mais une clé. Il conditionne la confiance des bailleurs, l'accès aux financements de la reconstruction du Sud et de la Békaa, et un signal envoyé aux investisseurs comme à la diaspora : l'État libanais reprend la main sur son destin financier. Pour un pays qui veut sortir de six années de chute, boucler cette loi n'est pas une concession au Fonds, c'est une condition de sa propre relance.

Reste la variable la plus difficile à mesurer : la volonté politique. Les textes techniques sont presque prêts ; c'est au Parlement et aux arbitrages internes que se joue désormais la dernière ligne droite. Les prochains jours diront si le Liban saisit cette fenêtre ou la laisse se refermer une fois de plus.